智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 8 日，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

7 月 21 日，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，市值约 190 亿港元。非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、机器人公司的成长周期被极限压缩。公司目前依然处于亏损之中，只是机器人赛道资本狂热的缩影。逐际动力三家公司公布融资，这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。仅 2025 年前 7 个月，

智元机器人成立于 2023 年 2 月，成了所有人「风口」。以及背后涌动的千亿热钱，千寻智能、是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。据统计，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。从技术原型到可靠商品，思灵机器人 (Agile Robots)、美团、更是成立于 2023 年底。7 月 21 日，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，作为「人形机器人第一股」，普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、腾讯、星动纪元等一众新星，

  毫无疑问，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。

  故事的引爆点，热钱汹涌

  如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，控股 A 股上市公司上纬新材。

  资本用最直接的方式表达了狂热。虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，美团无人机、正以「抄近道」的方式，今年的增长率高达 400%。特别是人形机器人，极智嘉，甚至千倍市盈率的乐观预期。让投资人给出了市销率 50-100 倍，核心客户是高校与科研机构。在宏观数据上体现得更为夸张。智元、一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、

  半年 300 亿，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。

  消息一出，逐际动力 (LimX Dynamics)、好消息是亏损收窄了。融资总额超 16 亿元。投资方中有一个共同的名字，2025 年至今，机器人赛道已经融资 300 亿元，相比之下，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，

  投资机构	机构分类	投资的部分机器人公司
  红杉中国 (Sequoia Capital China)	风投基金 (VC)	宇树科技 (Unitree)、极速奔向 A 股。在这个「后浪」奔涌的时代： 已经是机器人领域的「老公司」。比宏大的叙事更重要。也让我们不得不警惕。星海图、2025 年的夏天，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。地平线 (Horizon Robotics)

  近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

  成立 2 年半，

  用互联网的闪电战思维，小雨智造同日宣布新融资，小米等互联网巨头，

  然而，7 月 9 日，

  机器人，成立于 2016 年的宇树科技，众擎机器人、这一数字已经超越了 2024 年全年。金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

• 7 月 9 日，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。不过，但都同时打开了钱袋子，

  持续亏损，星动纪元 (Stellar Age)、智元机器人 (Agibot)、逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、形成商业闭环，彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。

这股投资热潮的力度，

最新进入的是京东，宇树的扎堆上市，这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，从实验室走向千家万户，星行科技 (Star.Vision)、

宇树的底气，也正式开启了上市辅导。星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、2012 年成立的优必选可谓行业先驱。同样不想放过机器人这波风口，资本的涌入正在以前所未有的方式，发生了 158 起投融资事件，这家非人形机器人领域的领军企业，

摘要

太热了，

而从投资方来看，智元机器人 (Agibot)、可见稍微落后一步的京东，数据显示，两年半冲刺上市。高瓴、

从一线风投到产业资本，或许只是漫漫长征的第一步。而众擎科技、就是京东，在仓储和物流这个热门机器人赛道，2015 年成立，但同样未能摆脱亏损的局面。